6 龐氏騙局

龐氏騙局簡介

所謂龐氏騙局是指向虛設的企業投資，以後來投資者的錢作為快速盈利付給最初投資者以誘使更多人上當。

龐氏騙局龐氏騙局在中國又稱“拆東牆補西牆”，“空手套白狼”，是一種最古老和最常見的投資詐騙

龐氏騙局的由來

1917年，查爾斯·龐齊（Charles Ponzi）注意到第一次世界大戰給各國的經濟帶來的混亂，覺得有機可乘。他開始策劃一個陰謀，移居波士頓在那裏開設了一家所謂的“證券交易公司”，向外界宣稱該公司将從西班牙購入法、德兩國的國際回郵優待券，加上一定的利潤轉手以美元賣給美國郵政局，以此賺取美元與戰後貨幣嚴重貶值的法、德兩國貨幣的“價差”。并向投資者許下了誇張的收益諾言45天，50%的投資回報。

如此投資回報率，稍有常識的人便不會相信，彼時的美國投資者也并非傻子，相信龐齊的人并非太多。

45天後，首批投資者果然收到了50%的收益，其來源并非交易所得，而是龐齊自掏腰包補齊，不過沒人知道這一點這樣的消息傳遍波士頓，轉瞬間，龐齊名聲大噪，一批批投資者慕名而來，投入資金數額越積越多。幾個月之內，便有數萬名投資者上鈎，累計投資超過數百萬美元。甚至有人稱贊龐齊是“史上最偉大的意大利人”

此時的投資者陷入一個怪圈，人人都狂歡于巨大的收益，卻沒有人贖回購買國際回信券的本金，甚至從始至終，幾乎沒有人真正賣出過回信券。

這樣的怪象最先被波士頓當地媒體發現，一系列不利于龐齊的質疑出現，龐齊身後的巨大財務漏洞被發現，龐齊最終锒铛入獄。

龐氏入獄并沒有讓龐氏騙局結束，這僅僅是個開始，此後百年，無數人效仿龐齊當年的騙術方式：許諾超高收益率吸取資金，再用拆東牆補西牆的方式兌付投資人收益，最終積累大量資金後卷款逃跑。人們發現，如此簡單的詐騙模式，竟屢試不爽，獲利巨大。

龐氏騙局的實質

龐氏騙局實質上是将後一輪投資者的投資作為投資收益支付給前一輪的投資者，依此類推使卷入的人和資金越來越多。畢竟投資者和資金是有限的，當投資者和資金難以為繼時，龐氏騙局必然驟然崩潰。事實上，龐氏騙局既不是起源于龐齊、也不可能止于龐齊，而在人類的經濟活動中廣泛地存在。

四、龐氏騙局的特征

龐氏騙局形式上不盡相同，但實質上是一致的。

龐氏騙局的特征：

一是鼓吹無極限的單向性增長（尤其是幾何級數的增長）；

二是增長的基礎建立在“良好預期”，而“良好預期”遠遠偏離現實狀況；

三是當某一“信念”變得脆弱之時,“信念”标的物出現調整，而通過樹立新的“信念”來維持局面不被打破。

五、金融系統的龐氏騙局

第一，金融體系沒有物質的根基，随時存在崩塌的危險。

第二，金融衍生品，以傳銷式龐氏騙局貫徹始終。

第三，股票、期貨等金融産品都難逃走上傳銷式龐氏騙局之路。

案例一：麥道夫案件

伯納德·麥道夫，美國著名金融界經紀人，前納斯達克主席，他花費了長達20年的時間精心炮制了美國有史以來最大的詐騙案——“龐氏騙局”，2009年6月29日被紐約聯邦法院判處150年有期徒刑。

事件概況：

上世紀80年代初，麥道夫在華爾街積極推動場外電子交易，将股票交易從電話轉移到電腦上進行。當時，麥道夫公司已成為美國最大的可獨立從事證券交易的交易商。1983年，麥道夫公司在倫敦開設了辦事處，并成為第一批在倫敦證券交易所進行交易的美國公司。

1991年，伯納德·麥道夫成為納斯達克董事會主席。在其帶領下，納斯達克成為足以和紐交所分庭抗禮的證券交易所，為蘋果、思科、Google等公司日後到納斯達克上市做出了巨大貢獻。到2000年，伯納德·麥道夫公司已擁有約3億美元資産。

2000年功成名就後，麥道夫的人生軌跡發生了巨大轉變。他精心設計了一個巨大的“龐氏騙局”，以穩固的高投資回報率使自己再次成為華爾街的傳奇人物.

由于回報穩定，麥道夫的名聲越來越大，會員都以擁有麥道夫投資賬戶為榮。随着客戶的不斷增多，麥道夫要求的最低投資額也水漲船高，從最初的100萬美元升至500萬美元，然後又到1000萬美元。

顧客們并不知道，他們可觀的回報是來自自己和其他顧客的本金——只要沒有人要求拿回本金，秘密就不會被拆穿。但當有客戶提出要贖回70億美元現金時，游戲結束了。

截至2008年11月30日，麥道夫的公司帳戶內共有4800個投資者賬戶，這些受騙的投資者包括對沖基金、猶太人慈善組織以及世界各地的投資者。

受害者：

根據華爾街日報的統計資料[5]，僅列出損失金額超過1億美元的受害者：

Fairfield Greenwich 集團  75億美元

萬通金融集團旗下的對沖基金Tremont公司  33億美元

桑坦德銀行（Santander）  28.7億美元

奧地利銀行（Bank Medici AG ）  21億美元

Ascot Partners 18億美元

紐約投資公司“ess International Advisors”14億美元

富通(Fortis Group) 13.5億美元

瑞士銀行 10億美元

HSBC 10億美元

瑞士BENBASSAT & CIE私人銀行 9.35億美元

Primeo SelectFund 8.35億美元

法國外貿銀行（Natixis） 4.5億歐元（6.05億美元）

皇家蘇格蘭銀行 6億美元

紐約大都會隊老板威爾彭（Fred Wilpon）

通用汽車金融服務公司（GMAC）董事長莫金（Ezra Merkin）

費城老鷹隊前老板布拉曼（Norman Braman）

法國巴黎銀行3億5000萬歐元

Man Group 3.6億美元

野村控股

Kingate Global Fund 全球基金

葉史瓦大學

Maxam資本管理公司

案例二：具有中國特色的龐氏騙——德隆案

德隆國際戰略投資有限公司簡介

德隆國際戰略投資有限公司于創立于新疆烏魯木齊。2000年初，在上海浦東新區注冊，經過十多年發展，德隆逐步形成了以傳統産業的區域市場、全球市場為目标的重組與整合能力，通過對企業的收購、兼并，實現其結構升級與制度創新；同時在全球範圍內積極尋求戰略合作夥伴，推動了中國傳統産業的振興。

但是，德隆所謂産業整合，是以連續的并購來實現資産規模、銷售規模的迅速膨脹，但企業的還債能力、盈利能力均極其薄弱，根本沒有體現出“整合”的價值。外界無從判斷并購的成本是否合适。

德隆公司財報分析：

第一，資産負債率居高不下，借款依存度過高。

第二，“德隆系”企業的銀行借款主要有三個用途：借新還舊(包括短期貸款和到期利息)、進行新的擴張(投資)、覆蓋新增的應收款和存貨，真正用于生産經營部分的貸款很少。

第三，所謂短貸長投，自有資金嚴重不足、以銀行短期借款支持長期投資現象嚴重，資産結構嚴重失衡。

第四，在并購驅動下的資産規模擴張雖然帶來了銷售收入的明顯增加，但是盈利能力幾乎沒有改善，主營業務的償債能力與其巨額借款相比相差懸殊。

第五，短期借款償付巨大。

第六，業績真實性存在疑點。